לְמַמֵן

יחד עבור הנסיעה

הסיפור הזה מופיע בגיליון נובמבר 1998 של . הירשם עכשיו! הירשם עכשיו! הירשם עכשיו! בשווקים הפיננסיים של שנות התשעים (תיקון השוק האחרון למרות), כאשר כמה משקיעים נראה לחשוב כי דו ספרתי מחזירה הן זכות, השאלה רבים לא אם הם צריכים להשקיע בקרן המדד אבל אם להשקיע בכל דבר אחר.

בחיפוש אחר התשואות הגבוהות ביותר, מעריצי קרנות האינדקס היו מצביעים על כך שהנתונים אינם משקרים: על פי הנתונים של קווין מק'דוויט, אנליסט בקרנות הנאמנות של Morningstar, מזה שלוש שנים, מדד ה- S & P 500 נחתו ב -7% העליונים של כל הקרנות הגדולות; בחמש השנים האחרונות, 7 אחוזים העליון; ב -10 השנים האחרונות, 13% העליונים; ובמשך 15 השנים האחרונות, העליון 8 אחוזים. למרות ביצועי העבר אינו מציין את התשואות בעתיד, לא חושב המשקיעים לא שם לב לתוצאות: במהלך חמש השנים האחרונות, הם שפכו מיליארדי דולרים לתוך קרנות האינדקס.

->

למרות קרנות אלה עשויים להיות מקום בתיק שלך, לפני שאתה הופך שאננים, להבין לאן הכסף שלך הולך. יש הרבה מה לדעת על קרנות אינדקס.

לוריאן פיורילו הוא יועץ פיננסי וסגן נשיא בכיר להשקעות בחברת פרודנשל סקיוריטיס בע"מ. ביצוע העבר אינו מבטיח תשואות עתידיות. לקבלת מידע נוסף, לכתוב לוריאן טיפול של


, 2392 מורס Ave. , Irvine, CA 92614. ->

יותר מאשר פוגש את העין

מה עושה כספים לעקוב אחר S & P 500 כל כך פופולרי?

1. זה כמעט בלתי אפשרי לפגר את השוק.

קרנות אינדקס משקפות את מדד הייחוס שלהן או מהוות קבוצת מניות הקרובה למדד הבסיסי. שלא כמו אחיהם המנוהלים, אין שום סיכוי שמנהל הקרן יטעה את רמזי השוק ויתרכז כספים בתחום בדיוק כפי שהוא מתפרק. מאידך, קרנות האינדקס אינן מציעות הזדמנויות למנהלים מנוסים לעודף תיק תיקי השקעות בתחום המעיט בחסר, שיהיה הבא להמריא.

2. זול.

קרנות אינדקס זולות לשמצה. מאז מחזור תיק מתרחשת רק כאשר מניות נוספו או ירד מן המדד הבסיסי, עלויות המסחר הן נמוכות. דמי ניהול ההשקעות גם בדרך כלל נמוכים יותר מאשר קרנות מנוהלות באופן פעיל. 3. מסים נמוכים יותר עבור חלק מהמשקיעים.

מחזור נמוך של תיק עשוי להפוך את קרנות האינדקס למס יעילות יותר מכמה קרנות מנוהלות שתיקיהן משתנים לעתים קרובות יותר. בדוק את התשקיף להתייעץ עם יועץ המס שלך לקבלת מידע נוסף. במבט ראשון, כל קרנות המדד עשויות להיראות זהות, אך לעולם אינך יודע עד שתסתכל. השקעה בקרן מדד נראה כמו השקעה טהורה, נכון? לא בסדר. בניגוד לאמונה הרווחת, המשקיעים לא יכולים להשקיע ישירות במדד. ואת קרן האינדקס אתה מעוניין לא יכול להיות מה שאתה חושב.

סקר בלתי רשמי של 25 משקיעים הראה שכל אחד מהם סבר שההשקעה ב- S & P 500 שווה להשקעה ב -500 החברות הגדולות ביותר באמריקה. למעשה, מדד ה- S & P 500 מורכב בעיקר מ -500 מניות מקומיות, והוא משוקלל באותיות רישיות, כלומר מניות גדולות יותר מיוצגות יותר ממניות קטנות יותר. בגלל ניפוח זה, תנועת המדד משקפת את תנועת הנושאים הגדולים ביותר. כלול S & P 500 הם מניות של 378 חברות תעשייתיות, 75 חברות פיננסיות, 37 חברות השירות ו -10 חברות תחבורה. מאז אמצע 1989 הרכב זה היה גמיש יותר, ומספר הנושאים בכל מגזר השתנה.

בסך הכל, S & P 500 מייצג רק כ 70 אחוזים של שוק המניות U. S., ולכן הביצועים שלה אינו משקף את זה של כל שוק המניות. מה עושה המשקל שלה לביצועי המדד? בגלל עסקים גדולים לקבל שיעור גבוה יותר של השקעות נכנסות, המניות של חברות כמו קוקה קולה, ג 'נרל אלקטריק ו - Microsoft, למשל, יש שקלול זה הרבה יותר גבוה מאשר המניות הנמצאות בתחתית במונחים של שווי השוק. לפיכך, עליית הערך של S & P 500 הופך נבואה המגשימה את עצמה: ככל המדד הולך, יותר כסף זה נראה למשוך; וככל שהרבה יותר כסף הוא מושך, כך גדל שיעור הפרופורציה לחברות שבחלק העליון. ככל שמניות החברות הללו גבוהות יותר, כך מזמינים את המדד יותר ויותר, וככל שהכסף הולך יותר.

במובנים מסוימים, השקעה S & P 500 הופך לשחק המומנטום שבו המשקיעים לקנות מניות במחיר גבוה להמשיך לקנות כמו עליית המחירים, מצב המשקיעים הערך ביותר היה להתרחק. אם חלק מהרוח ייפגע ממפרשי המניות הפופולריות שבראש, הירידה שנרשמה ב- S & P 500 יכולה להיות חדה יותר מכפי שרבים צפו. מסיבה זו בלבד, זה בדרך כלל הגיוני לגוון מעבר למדד זה.

אותו הדבר נכון גם כאשר בוחנים מדדים אחרים. לדוגמה, מדד הדאו ג'ונס, למשל, מונה 30 מניות רגילות שנבחרו על ידי עורכי "

וול סטריט ג'ורנל כנציג הבורסה לניירות ערך של ניו יורק ושל חברות תעשייתיות בארה"ב. הדאו הוא גם ממוצע משוקלל; לכן התנועות שלה לעתים קרובות כל כך חדה כאשר מרכיב אחד גדול עולה או נופל תלול. קרנות אינדקס לספק למשקיעים הזדמנות לשים את כל הכסף שלהם לשוק בבת אחת. הם לא מחזיקים במזומן - עמדה נחמדה להיות כאשר השוק עולה, אבל לא נוח מאוד המגרש כאשר המניות הן בדרך למטה. ובכל זאת, אם אתה משקיע לטווח ארוך, ואפשר לגייס תשואה גבוהה עם הוצאות נמוכות, למה לשקול להשתמש בקרן מנוהלת בכלל? "אתה מסתכל אחורה (במקום על) מה יכול לקרות בעתיד, "אומר מייקל ליפר, יו"ר ליפר אנליטי שירות בע"מ בפסגה, ניו ג'רזי". ובתיאוריה, יש פחות תנודתיות עם קרנות מנוהלות כי יש לך מזומנים - זה dampens התנודתיות בשני הכיוונים, כמו גם למטה."ליפר מציין גם כי חלק מהקרנות המנוהלות מחזיקות ריכוזים גדולים יותר של ענפים מסוימים הנחשבים פחות מעריכים על ידי המנהלים שלהם, או מחזיקים במשרות בחברות בגדלים שונים, אם חברות גדולות מתמעטות וחברות קטנות ובינוניות מתמלאות יתר על המידה, יכול להגדיל את החזרת הקרן המנוהלת בהאטה בשוק.כמובן, אם המניות הגדולות ימשיכו להכות את אחיהן הקטנים יותר, נוכחותן של חברות קטנות ובינוניות בתיק הקרן עשויה להוריד את התשואה יחסית לזו של קרן הון סיכון גדולה, קרן אינדקס חברה

רכיבה בסידקאר

אם אתה מתכנן להסתכל מעבר ל- S & P 500 כדי לגוון את האחזקות שלך בין מניות בגדלים שונים, למה לא לפנות לקרן אינדקס אחרת בין אם אתה קורא את

ניו יורק <<<<<<<<<<<<<קודם <<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<<< זה לא t Rue של כל המדדים ואת עמיתיהם המנוהלים בהתאמה. מקדוויט מציינת כי כאשר מתמודדים עם מדדי חברות קטנים או בינוניים, "המדדים מבצעים בצורה הוגנת, אבל יש עוד חברות קטנות יותר לכסות ויותר נזילות, במגזרי שוק אלה, מנהלים פעילים יכולים להוסיף ערך".

McDevitt מסכים S & P 500 אינו מייצג את השוק כולו: "למשקיעים שם יש חשיפה מינימאלית לשווקים קטנים, בינוניים, בחו"ל או אג"ח", הוא אומר, "אם כל מה שיש לך זה ה- S & P 500, יש לך תיק מאוד לא מהותי". מה משקיע מבולבל לעשות? משקיעים רבים מרגישים בנוח עם חלק מתיק ההשקעות שלהם שהושקעו במדד S & P 500. כמה זה מספיק? אף אחד לא יכול לתת ייעוץ שמיכה וכל מצב שונה, ליפר סבור כי גם עבור המשקיע האגרסיבי ביותר, לא יותר מ -25 אחוזים של תיק צריך להיות מוקצה קרנות המשקפות את S & P 500. בנוסף אחזקות במדד, המשקיעים צריכים לשקול לגוון את תיקי ההשקעות שלהם על פי גילם, מזגם, מטרותיהם הפיננסיות וסובלנותם לסיכון. (לפרטים נוספים על סיכון, ראה "האוצר האישי", אוקטובר.) אם אתה מחפש משהו שונה מהאינדקס לא מנוהל, לשקול קרן ממוקדת. סוג זה של השקעות מאפשר למנהלי קרנות להגביל את אחזקותיהם לבחירות מעטות, בכל מקום בין 20 ל -40 מניות בקרן טיפוסית. תיאורטית, בורר מניות טוב עם תיק לבחור יכול לייצר תשואות כי הם הרבה יותר טוב מאשר מדד unmanaged לאורך זמן. כמובן, גם בורר המניות החם ביותר יכול לטעות בחלק מהזמן, מה שהופך את זה סוג של התשואה של הקרן פחות צפוי מזה של תיק מגוון רחב. העדר גיוון עושה את זה סוג של קרן הרבה יותר מסוכן מאשר קרן המדד רחב; זה לא מתאים לכולם. כדי להפיק את המרב של קרנות ממוקד, לקרוא את התשקיף של כמה לבחור כמה קרנות עם פילוסופיות שונות המכסות מגזרים שונים בשוק. בשילוב עם תפקיד בקרן מדד רחב ואחזקות בסוגים שונים של ניירות ערך, אתה צריך לקבל את הגיוון שאתה צריך כדי לעזור להפיק את המירב ההשקעות שלך.